工程机械行业是典型的周期性行业，我国工程机械行业仍处于底部周期。以挖掘机销量为例，自2021年5月起，挖机销量持续下行，2023年我国累计销售挖掘机19.5万台，同比下降25.40%，拐点仍需等待。我们大家都认为基建发力、房地产政策落地有望推动工程机械行业需求边际改善；同时出口有望拉升总销量，对冲国内销量的下滑。在下行周期中，我们关注到高空作业平台、叉车等细分子行业表现较好，具有结构性投资机会。
2023年我国累计销售挖掘机19.5万台，同比下降25.40%。其中国内销售9万台，同比下降40.8%；海外销售10.5万台，同比下降4.0%。我们大家都认为受基建及房地产影响，国内挖机市场需求仍较弱；同时出口增速经历快速增长期，已形成较高基数，目前逐步过渡到平稳发展期，未来预计有望保持小幅增长态势。我们大家都认为2024年在各国推动基建投资落地的背景下，挖机市场需求有望底部弱复苏。
随着人力成本增加及安全管理意识增强，近两年我国高空作业车市场加快速度进行发展。2022年中国高空作业平台租赁业市场设备保有量达到44.84万台，同比增长36%，预计2023年市场保有量达62.77万台，保持40%的快速地增长。北美、欧洲等海外发达国家和地区经济发展水平高，安全生产法规严格，高空作业平台市场成熟。我们大家都认为2024年在下游需求影响下，全球高空作业车市场有望持续放量。
受益于制造业与仓储物流行业的发展，我国叉车需求恢复增长，23年我国叉车销量117万台，同比增长12%。电动型叉车使用和维护成本远低于内燃型叉车，得益于电动叉车的经济性和环保性，销量近年来保持快速地增长，同时电动叉车推动叉车行业海外市场迅速增加。2023年我国电动化叉车出口占比持续提升并维持在70%以上。我们大家都认为通过此轮电动化崛起，叉车出口量持续增长，中国叉车有望取代日韩以及欧洲德国企业在全球的份额。
分产品看，18-23年我国随车起重机、履带起重机销量呈现上升趋势，汽车起重机、塔式起重机销量有所下滑。分地区看，自2023年以来，我国起重机出口量大幅度上升，2023年1-11月，起重机出口204284辆，同比增长261.93%。我们大家都认为作为典型的周期性行业，中国起重机械行业面临着市场周期性调整，出口的高增长有望为市场带来新空间。
下游需求有望进一步回暖，看好加速海外市场布局的有突出贡献的公司。每年3-5月为工程机械行业传统销售旺季，在稳增长政策基调下，2024年需求有望进一步回暖；随着各国基建政策逐渐落地，工程机械出口将拉升总销量。我们大家都认为主业为高空作业车及叉车等具有较高景气度产品的企业有望持续增长，拥有高的附加价值产品与完善海外布局的企业将获得较好发展，受益标的：三一重工、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力、安徽合力、杭叉集团等。
宏观环境发展没有到达预期风险，海外市场发展没有到达预期风险，原材料等价格波动风险，汇率波动风险。
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出海为国产创新药创造机遇，提升市场空间。全球医药市场总体规模远大于中国本土市场，创新药的出海可以为中国医药公司带来更高的获利空间。
减速器是在原动机和工作机之间起着匹配转速和传递扭矩作用的部件，绝大多数工作机负载大、转速低，不适宜用原动机直接驱动，需通过减速器来降低转速、增加扭矩，因此绝大多数的工作机均需要配用减速器。
种植、养殖板块涨幅较大。2月SW农林牧渔指数上涨5.57%，沪深300指数上涨9.35%，板块跑输大盘3.78%。涨幅排名前五个股依次为农发种业、荃银高科、双塔食品、金健米业、乖宝宠物，涨幅分别23.78%/21.47%/21.07%/18.29%/17.33%。
持续看好新科技带动下的板块中长期机遇，把握应用端机会，从基本面与估值角度把握超跌买入机会。
印度本土制造等政策有望带动印度工业化和基建需求，能源和钢铁终端消费需求有望持续繁荣增长，带动国内煤炭消费需求。
展望FY25Q1公司产品收入指引为7.45-7.50亿美元，同比增长26%至27%，低于市场预期（7.52亿美元）；Non-GAAP营业利润率为3%。展望2025财年，公司产品收入指引为32.5亿美元，同比增长22%（与2024年相比增速放缓）。
我们认为电动化的大势并未改变，全球新能源车渗透率仍处于S型增长曲线上升的早期阶段。随着政策的持续引导激励和产品供给的逐渐完备，美国、东南亚等海外市场需求有望快速发力崛起，成为行业增长的新一轮驱动力。
政府工作报告强调新质生产力发展，沪指周线收出四连阳，石油石化板块表现突出，金价创历史上最新的记录。接下来市场会继续走牛吗？哪些板块还有机会？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。
从平安、摩根两家公司的中证A50ETF上市交易书来看，两只ETF均迅速完成了建仓，仅用一两天时间便把股票仓位提到了90%以上。
摩根大通发布报告说明，受香港财政预算案宣布撤销楼市调控措施影响，近几日香港楼市销售出现积极反应，开发商股价上涨约1%。报告预测，今年香港楼市成交量将增加逾30%，但住宅价格仍可能下跌5%至10%。
